10月23日，上海汽车空调配件股份有限公司（下称“上海汽配”，SH:603107）开启线上、线下申购。本次上市，上海汽配的发行价格为14.23元/股，市盈率38.75倍，发行总数为8434万股。
按此计算，上海汽配本次IPO的募资总额约12亿元，将用于浙江海利特汽车空调配件有限公司年产1910万根汽车空调管路、年产490万根燃油分配管及其他汽车零部件产品建设、研发中心建设、补充流动资金，以及偿还银行贷款。
据贝多财经了解，浙江海利特汽车空调配件有限公司为上海汽配的全资子公司，主营业务为生产销售汽车空调配件及其他汽车配件。天眼查信息显示，前者成立于2018年1月，注册资本为1亿元，法定代表人为王游沼。
据招股书介绍，上海汽配是一家主营汽车空调管路和燃油分配管等汽车零部件产品研发、生产与销售的制造商，形成了以汽车空调管路为主，燃油分配管为辅的产品体系，并向市场陆续推出变速箱冷却油管等汽车零部件。
目前，上海汽配已与包括Volkswagen AG、一汽-大众、上汽集团、捷豹路虎在内的多家整车厂和联合电子、博格华纳（上海）等汽车零部件一级供应商建立了稳定的合作关系，产品覆盖大众途观、别克、奥迪等品牌的多款车型。
贝多财经发现，上海汽配的营收整体呈增长态势，而利润水平则明显波动。招股书显示，该公司2020年录得净利润1.27亿元，2021年则降至9511.95万元，2022年度重新增至1.28亿元。
不过，上海汽配的毛利率并未出现太动，而是呈下滑态势。2020年至2022年，该公司的主营业务毛利率分别为21.64%、16.51%和18.61%，其中2020年同比减少5.43个百分点，2022年微升2.1个百分点，但仍低于2020年。
上海汽配在招股书中表示，受材料价格上涨、对上海日轮长期股权投资计提减值准备等因素的影响，该公司2021年归属于母公司股东的净利润较2020年同期下降24.83%。这也意味着，上海汽配存在业绩持续下滑的风险。
目前，汽车空调管路和燃油分配管是上海汽配销售收入占比最大的产品品类，其中，汽车空调管路既可应用于传统燃油汽车中，又可应用于新能源汽车中，当前传统燃油车用汽车空调管路销售占比较高。
不过，上海汽配来自新能源汽的收入大幅增长。2020年至2022年，该公司来自新能源汽车空调管路的销售收入从2020年的4203.79万元增至2022年的3.04亿元，复合年增长率为168.78%，占比从2020年的4.91%升至2022年的25.26%，2023上半年为42.82%。
据招股书介绍，上海汽配燃油分配管产品的销售收入持续增长，新能源车替代燃油车的趋势尚未对该公司燃油分配管产品的销售造成重大不利影响。另，因新能源汽车相关的各项技术尚未完全成熟，未来较长一段时间内仍将以传统燃油车为主。
根据麦肯锡预测，2021年至2030年这10年内，全球乘用车总销量预计约8亿台左右，其中电动汽车的销量预计约为2.2亿台左右，燃油车销量预计约为5.8亿台，燃油车销量占比为72.30%。
值得一提的是，上海汽配的应收账款持续增加。截至2020年、2021年、2022年和2023年上半年末，该公司的应收账款余额分别为4.09亿元、4.15亿元、4.70亿元和5.12亿元，营业收入的比例分别为34.40%、29.85%、28.70%和60.84%。
上海汽配在招股书中表示，该公司客户主要为VolkswagenAG、上汽通用、客户1、一汽-大众、上汽集团等主机厂和联合电子、博格华纳（上海）、纬湃长春等汽车零部件供应商，客户资质优良，商业信誉良好。
报告期内，上海汽配合并口径前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为71.02%、64.17%、61.43%和62.31%，客户集中度较高。另外，该公司营业收入中外销收入占比分别为24.48%、22.70%、23.69%和30.64%。