美东时间3月1日美股收盘后，马斯克放出了“宏图篇章3(Master Plan Part 3)”。第二天特斯拉股价开盘大跌逾%8%，至周五收盘197美元/股，相比3月1日仍下跌3%。

　　完成“宏图3”——全球全面转向可持续能源，目标在2050年前实现能源100%可持续——需要10万亿美元的建设投资。

　　按照特斯拉建设得州、柏林工厂，开发4680和D1芯片的重投入阶段——2020-2021年150亿美元/年的资本开支为计，特斯拉要花666年时间才能独立完成“宏图3”，而其实际规划只有区区27年时间。

　　但如果能够实现30%的年复合增长，150亿美元为基础，20年后即可完成10万亿美元的投资。更何况时间跨度可到2050年，马斯克之前给特斯拉的年增长目标更是50%。

　　如此看来，特斯拉还有机会变不可能为可能。唯一的问题，如何实现连续高增长？此次投资者日没有给出很多细节。但《电动汽车观察家》从特斯拉的业务进展全面分析，试图回答：特斯拉要从哪儿赚到10万亿美元？

　　10万亿美元、完全可持续能源经济——不是特斯拉携手全人类共同打造的“巴别塔”，而是马斯克打算凭“一己之力”完成的宏图。

　　占绝对主力的汽车电动化投资将完全用于特斯拉14.4亿纯电车队的打造。此外，特斯拉自研/生产/建设热泵、储能电池工厂的动作也进一步佐证了这个10万亿美元的“大计划”将由特斯拉自己完成。

　　按照规划，汽车业务投资占比10万亿的70%，目前聚焦在8款车型上，其中“下一代车型”，要卖7亿辆占比48.6%，

　　乘联会数据显示，2021年中国乘用车上险量中10-20万元车型占比为45%。

　　特斯拉2021年公布的数据显示Model 3的5年6万英里拥车成本是63美分/英里，则“下一代车型”为44.7美分/英里，总计2.68万美元。若按照Model 3的标准扣除2000美元的电费和800美元的轮胎费用，则用户的购买价格或为2.4万美元。

　　2.4-2.6万美元的价格与马斯克此前公布过的特斯拉“便宜车”Model2 2.5万美元的售价便非常契合，也进入了15万元这一经济型乘用车的核心价格区间。

　　2022年Q4，特斯拉汽车业务的毛利率为25.9%，按照3.5万元计算则Model2/Q的成本在1.3万美元左右，利润边际高达48%。

　　众所周知，高单车利润边际是特斯拉掀起价格战的底气所在。问题是，如此之低的成本能否保证性能。

　　Model 2/Q将采用1000美元成本的电机，48V低压平台、锂电池电瓶和热泵系统。

　　SiC在电动汽车上被用作功率器件，耐压程度高、开关损耗低、效率高的优势。

　　特拉斯Model 3采用了24个功率单管，每个单管采用了2颗碳化硅器件，合计48颗器件。用量减少75%，就是12颗。

　　以此合理推测，特斯拉或许是想是通过功率模块技术的改进来减少碳化硅器件的尺寸和用量。

　　当然另一个辅助就是转向800V架构。电压平台升级也能减少SiC 的用量。通过这两者的技术迭代，有可能实现碳化硅器件数量的减少。

　　利用稀土材料加工而成的永磁体，以稳定优越的性能，一般是永磁电机的首选。但也有不适用稀土的电机，如宝马量产的励磁电机、的无磁电机等。

　　也就意味着铜和铁材料用量相比稀土永磁电机多出许多，所以铁氧体电机和稀土永磁电机哪个更划算并不好说

　　当然同样体积、重量下还是采用稀土的电机功率最大、效率区最高，这个是毫无疑问的。

　　特斯拉表示从Cybertruck开始，特斯拉将逐渐全面转向48V平台。相对于12V低电压平台，48V电压升高，电流减少可减少线束发热，可使用更细或其它材质的线束，减重和降低成本。

　　但切换到48V意味着内部电源隔离要更严格，设计能够支持48V的控制器和供电系统，对电路设计、供应商供货、变更管理等都会产生较大影响。

　　值得注意的是，特斯拉将自己设计融合保险丝和继电器功能的“电子保险丝”，反应时间将提升至毫秒级，且支持固件重置，即OTA的能力。

　　所以，切换48V虽然可能降低车端成本，但系统改造的成本仍不容小觑，加上碳化硅和无稀土电机的现实限制，降本50%后的Model 2能否像Model 3一样好，仍是疑问。

　　在投资者日的问答环节，对于Model 2/Q的问题，马斯克要求直接跳过。事实上，相比新车，新产能恐怕是摆在特斯拉20年高增长目标前，更为紧迫和困难的工作。

　　投资人估计上述三个工厂年产能能够达到320万辆（上海工厂120万辆），但“之后的产能呢？得州、柏林工厂建设周期和产能爬坡尚且这么困难，墨西哥工厂不知道要搞到什么时候。最合适的就是上海，可惜了。”

　　而实现分布式总装-总装形式生产。可以降低40%工厂面积，降低50%制造成本。

　　投资者日唯一展示的“新技术”是热泵。其能够减少100多个组件，减少99%的制造过程，实现全自动化生产，生产节拍提升至7秒/个。

　　2022年，特斯拉储能业务部署了6.5GWh,实现了2.88亿美元的毛利润，毛利率为7%，1GWh毛利率约为4431万美元。

　　目前，特斯拉已建成一个40GWH的电池储能工厂，并将2023年的储能项目建设目标定位100GWH，这意味着超过44亿美元的毛利润。

　　2022年特斯拉单车毛利润为1.55万美元，100GWH则意味着多卖28万辆“车”。

　　值得注意的是，此前马斯克曾表示储能业务毛利率有望达到20%左右，考虑到储能工厂和产能爬坡将比汽车工厂简单许多，未来限制特斯拉储能业务发展的唯有电芯供应。据悉，宁德时代是特斯拉在美国储能业务的主要合作伙伴。

　　李想从能源革命、自动驾驶为代表的信息革命入手剖析了理想的经营发展理念，与特斯拉过去10多年的道路高度一致，可见特斯拉作为“探路者”的前瞻性和落地能力之强。

　　所以，不应将“宏图3”看作一次简单的营销事件。特斯拉在完成了车、自动驾驶、储能的1-10的架构建设后，宏图3是其进入体系化丰富和加速的开始。而过去十余年，特斯拉已经反复证明，体系化能力正是其最擅长的。博鱼体育